Como comparar ações pela tir

Quando você assiste nos noticiários na TV ou lê nos jornais sobre a TIR, o que vem a sua mente? Quando você disse para alguém que está pensando em investir, também lhe comentaram sobre a TIR? Vamos interpretar como ela está presente no cotidiano e qual seu significado, não apenas nas decisões das grandes empresas, mas também nas decisões financeiras simples e comuns aos pequenos empresários e investidores.

Mas, afinal, você sabe o que significa TIR?

A origem da palavra e do conceito vem do inglês, que significa Internal Return Rate (IRR), mas a tradução literal é Taxa Interna de Retorno. Em síntese, é uma fórmula de matemática financeira que serve para calcular a taxa de retorno do investimento que está sendo analisado. Vale ressaltar que trata-se da taxa, o percentual de retorno, e não os valores.

Na prática, considere o seguinte:

Você está diante de várias propostas para investir ou antecipar crédito. Evidentemente, você deve analisar cada uma antes de decidir entre X ou Y, concorda? Para se chegar a decisão mais coerente, é essencial que a TIR seja calculada para, entre elas, encontrar a proposta que oferecer maior taxa interna de retorno em relação à taxa de atratividade mínima. Quanto mais alta a TIR, mais indicado o investimento.

Agora, traga esta mesma análise para as propostas de investimento que seu banco ou sua corretora está sugerindo a você. Você poderá realizar o cálculo manualmente seguindo a fórmula base:

Parece complicado, mas na verdade é um cálculo simples:

  • VP: valor presente;
  • Capital: valor do investimento;
  • N: quantidade de períodos;
  • F1: entrada de capital no período t (quanto vai receber);
  • i: taxa interna de retorno.

Esse cálculo pode ser feito manualmente. Basta saber as informações que correspondem a cada critério.

No entanto, o modo prático e eficiente da tecnologia possibilita a você acessar diversos sites que oferecem planilhas de Excel prontas para realizar a operação. É só descrever sua situação.

Saber a TIR é importante para comparar os índices finais entre os investimentos oferecidos a você, independentemente do tipo, seja fundos, poupança, títulos públicos, etc.

Outro detalhe importante é que a TIR oferece subsídios para analisar o risco das operações, indicando se você prossegue ou abandona, procurando outra opção mais atrativa. Além disso, através do cálculo da taxa, é possível realizar o cálculo de retorno dos mais diferentes tipos de investimentos com o mesmo critério, como por exemplo mesmo valor disponibilizado em tempos diferentes ou valores diferentes com o mesmo tempo, e assim por diante.

  • A TIR permite analisar a viabilidade dos projetos financeiros a partir da estimativa inicial e de retorno;
  • O cálculo da TIR indica se o investimento vai ou não valorizar seu dinheiro;
  • Quanto maior for percentual da TIR, mais indicado é o investimento.

Além disso, lembre-se que não é indicado decidir por um investimento sem antes analisá-lo: colete as informações, faça cálculos, pondere, e só depois decida. Afinal, você deve cuidar do seu dinheiro.

Agora clique aqui para entender o que é rendimento.

TIR é a sigla para a Taxa Interna de Retorno. Trata-se de uma taxa de desconto hipotética, ou seja, serve para prever o quanto pode render o investimento em um projeto.

Essa taxa é demonstrada em percentual e, para ser calculada, usa-se a mesma periodicidade dos fluxos de caixa do projeto. O objetivo de aplicar a TIR é o de igualar o valor de um investimento com os seus respectivos retornos no futuro.

Afinal, quando se quer realizar um investimento, espera-se que, pelo menos, o seu retorno seja igual ao seu custo. Claro que, em geral, ao se fazer um investimento, espera-se que o retorno seja maior do que o dinheiro gasto.

Portanto, a TIR ajuda nesse sentido, verificar qual deve ser a taxa de retorno de um investimento para que ele tenha valido a pena. Como dito, essa taxa pode ser calculada antes do investimento ser realizado, de maneira a contribuir com a tomada de decisão.

Como calcular a TIR

A TIR se tornou uma metodologia muito usada para verificar a viabilidade econômica de um projeto, pois é simples de interpretar. Afinal, é apresentada em percentual de rentabilidade. Além disso, para essa análise é preciso comparar essa taxa com a Taxa Mínima de Atratividade (TMA).

A TMA indica o percentual mínimo que um projeto deve ter de retorno para que seja considerado viável. No Brasil, costuma-se usar a taxa Selic como referência para a TMA, afinal, se um investimento não render mais que a taxa Selic, então não vale a pena correr qualquer tipo de risco para ter esse retorno.

Outra sigla que se deve conhecer para esse cálculo é VPL - Valor Presente Líquido, da qual já temos texto aqui no Mais Retorno. É recomendável realizar a leitura posterior aqui no site.

Através dessas informações, é possível chegar à fórmula da TIR:

Onde:

  • VPL = Valor Presente Líquido;
  • Capital = valor do investimento;
  • N = quantidade de períodos;
  • Ft = entrada de capital no período t;
  • i = taxa interna de retorno.

Para encontrar a TIR você deverá encontrar (por tentativa e erro) a taxa de juros que zera o valor do VPL para esse projeto.

Desse modo, o VPL é sempre igual a zero; o capital refere-se ao que é investido inicialmente, sendo que na fórmula, deve aparecer como um valor negativo; o N é o período a ser analisado (como um ou dois anos, por exemplo); o Ft é o quanto entra (ou sai) de dinheiro em um determinado mês.

Uma forma mais simples de encontrar a TIR é por meio de calculadoras financeiras (como a HP-12C) ou com a função “TIR” do Excel.

Interpretação da TIR

Ao se calcular a TIR, é possível chegar a três diferentes resultados. Se a TIR for maior do que a TMA quer dizer que o investimento é atrativo economicamente.

Se a Taxa Interna de Retorno apresentar um resultado igual à TMA significa que, em termos financeiros, o investimento é indiferente. Por fim, se a TIR for menor do que a TMA, então, não é um investimento que ofereça ganhos financeiros.

Portanto, o melhor investimento a ser feito é aquele que apresentar a maior Taxa Interna de Retorno.

Vantagens da TIR

Calcular a TIR é uma medida muito importante para empresas e profissionais que realizam investimentos no seu negócio. Afinal, entende-se que investimento são os gastos que se tem com algo que vai dar retorno econômico.

E, para certificar-se que se trata de um bom negócio, o cálculo da Taxa Interna de Retorno mostra se isso pode acontecer ou não. Além disso, trata-se de um método amplamente usado e aceito no mundo das finanças.

E mais, é bastante fácil de interpretar, sendo que entre dois projetos, o mais viável financeiramente será aquele que apresentar a maior TIR.

Desvantagens da TIR

Mesmo com todas as suas vantagens, o método também possui alguns pontos negativos, como o fato de não apresentar o risco que a empresa corre com um determinado investimento.

Afinal, o cálculo da TIR exibe somente que retorno esperar, mas não quais são as potenciais perdas. Portanto, trata-se de uma métrica importante a ser avaliada na hora da tomada de decisões, porém, não a única.

Quer um bom motivo para aprender como calcular a TIR? Esse conhecimento pode te ajudar a avaliar se vale ou não a pena fazer uma determinada aplicação financeira.

A TIR, sigla para Taxa Interna de Retorno, é um método usado na engenharia econômica para avaliar a viabilidade de projetos e investimentos. Ela calcula a taxa de desconto que um fluxo de caixa deve ter para que seu Valor Presente Líquido (VPL) seja igual a zero. Assim, a TIR é uma taxa de referência usada para avaliar um investimento que pode ter retorno zero.

E você deve concordar que é muito mais seguro fazer uma aplicação depois de conhecer a rentabilidade que ela oferece, certo? Então, siga a leitura para descobrir como calcular a TIR.

Como Calcular a TIR: passo a passo

A TIR é calculada para um investimento que não gera lucro nem prejuízo, ou seja, para um VPL igual a zero.

Assim, considera-se a soma da entrada do fluxo de caixa menos o investimento inicial.

Veja a fórmula:

Nela:

  • FC = Fluxos de caixa
  • i = período de cada investimento
  • N = período final do investimento.

A fórmula parece bem complicada? E, na verdade, ela é mesmo. Por isso, não é indicado tentar fazer o cálculo manual, rabiscando no papel.

Como a TIR não pode ser calculada de forma analítica, nessa hora a tecnologia pode dar uma mãozinha. Para encontrar seu valor, podemos usar algum programa, como o Excel, ou mesmo uma calculadora financeira.

No Excel, a fórmula “=TIR()” permite encontrar a TIR de maneira precisa e rápida. Você ainda pode tentar descobrir o valor da TIR usando o método de erro e tentativa, como vamos mostrar agora – mas já adiantamos que também não é exatamente fácil.

Como calcular a TIR por tentativa e erro

Vamos trazer um exemplo prático para entendermos melhor como calcular a TIR pelo método de tentativa e erro.

Imagine que a sua empresa vai fazer um investimento de R$ 200 mil inicialmente, e que a previsão aponta para um retorno de R$ 100 mil no primeiro ano e de R$ 110 mil no segundo.

Para fazer os cálculos, o primeiro passo é igualar o VPL a zero e substituir os outros valores nesta outra fórmula:

Em que:

  • FC = investimento inicial, a entrada de capital.
  • t = cada período
  • T = período total
  • VPL = Valor Presente Líquido
  • TIR = Taxa Interna de Retorno.

Assim temos:

  • VPL = 0 = – 200.000 + 100.000/(1+TIR) + 110.000/(1+TIR)2

Como calcular a TIR na tentativa e erro, então?

Vamos imaginar que a TIR seja um valor qualquer entre 1% e 5%. Portanto, vamos substituir a TIR por esses valores na fórmula.

Para TIR = 1% temos:

  • VPL = 0 = – 200.000 + 100.000/(1+0,01) + 110.000/(1+0,01)2 = 6,84

Para TIR = 5% temos:

  • VPL = 0 = – 200.000 + 100.000/(1+0,05) + 110.000/(1+0,05)2 = – 4,98

Observando esses resultados, é possível concluir que, para que VPL seja igual a zero, a TIR tem que estar em algum ponto entre 1% e 5%.

Dando continuidades às tentativas, chegamos ao valor de 3% para TIR.

E o que isso quer dizer?

Se o retorno exigido for menor do que 3%, então, o investimento é viável. Por outro lado, se for igual ou maior que 3%, então, não há viabilidade nele.

Calculando a TIR pelo Excel

O que você achou do método de tentativa e erro? Um pouco complicado e trabalhoso, não é mesmo? A verdade é que tem como calcular a TIR dessa forma, mas fica muito mais fácil usando o Excel. Vamos a um exemplo prático?

Supondo que a sua empresa fará um investimento inicial de R$ 200 mil, com previsão de retorno de R$ 60 mil no primeiro ano, R$ 65 mil no segundo, R$ 72 mil no terceiro e R$ 80 mil no quarto.

Para a calcular a TIR usando o Excel, você deve colocar todas esses valores em uma tabela. Depois, basta inserir na última linha a função para o cálculo da TIR, que é: =TIR().

Nesse caso, encontramos a TIR igual a 14%.

Muito mais fácil, concorda?

TIR x TMA, a Taxa Mínima de Atratividade

A TIR se mostra útil quando seus valores são comparados com os da TMA, a Taxa Mínima de Atratividade. Ao considerar o percentual de retorno, ela pode ser empregada para avaliar a qualidade dos investimentos, fazendo isso de forma segura, já que leva em conta o valor do dinheiro ao longo do tempo.

E onde a TMA entra nisso?

Ao definir a partir de qual valor um investimento ou projeto dá lucro, a Taxa Mínima de Atratividade potencializa a TIR, digamos assim. É que ela possibilita comparar investimentos variados, conforme o retorno desejado de cada um.

Quando a TIR se mostra maior que o custo de capital (que corresponde à TMA), está aí um indicativo de que o projeto é viável.

Como analisar o resultado da TIR

Agora que você já viu como calcular a TIR, vamos falar sobre como usar o resultado para analisar a viabilidade de um investimento ou projeto.

A TIR, como dissemos, é uma taxa de referência usada para avaliar um investimento que pode ter retorno zero. Ou seja ,ela pode ser usada para calcular a atratividade de um projeto.

Assim temos:

  • Se TIR for maior do que a TMA, então, o projeto é viável
  • Se TIR for menor do que a TMA, então, o projeto não é viável e deve ser cancelado
  • Se TIR for igual a TMA, então, o projeto é neutro, e fica a cargo dos gestores e investidores decidirem se devem ou não dar continuidade a ele.

Apesar de ser uma ferramenta muito tentadora, a TIR não deve nunca ser o único método de se avaliar um projeto. O uso isolado da TIR pode culminar em decisões erradas, sobretudo para avaliar dois projetos com prazos distintos.

Por isso, o ideal é usar a TIR em conjunto com outros métodos, como Payback e o Valor Presente Líquido. Então, a dica final é que veja este artigo como um ponto de partida para o seu aprendizado.

Aproveite para acessar o site da Capital Research e descobrir mais sobre como encontrar as melhores oportunidades de investimento de forma gratuita. Além disso, acompanhe as principais notícias do mercado e de investimentos em nossa newsletter Capital Research.

Última postagem

Tag