Quando você assiste nos noticiários na TV ou lê nos jornais sobre a TIR, o que vem a sua mente? Quando você disse para alguém que está pensando em investir, também lhe comentaram sobre a TIR? Vamos interpretar como ela está presente no cotidiano e qual seu significado, não apenas nas decisões das grandes empresas, mas também nas decisões financeiras simples e comuns aos pequenos empresários e investidores.
Mas, afinal, você sabe o que significa TIR?
A origem da palavra e do conceito vem do inglês, que significa Internal Return Rate (IRR), mas a tradução literal é Taxa Interna de Retorno. Em síntese, é uma fórmula de matemática financeira que serve para calcular a taxa de retorno do investimento que está sendo analisado. Vale ressaltar que trata-se da taxa, o percentual de retorno, e não os valores.
Na prática, considere o seguinte:
Você está diante de várias propostas para investir ou antecipar crédito. Evidentemente, você deve analisar cada uma antes de decidir entre X ou Y, concorda? Para se chegar a decisão mais coerente, é essencial que a TIR seja calculada para, entre elas, encontrar a proposta que oferecer maior taxa interna de retorno em relação à taxa de atratividade mínima. Quanto mais alta a TIR, mais indicado o investimento.
Agora, traga esta mesma análise para as propostas de investimento que seu banco ou sua corretora está sugerindo a você. Você poderá realizar o cálculo manualmente seguindo a fórmula base:
Parece complicado, mas na verdade é um cálculo simples:
- VP: valor presente;
- Capital: valor do investimento;
- N: quantidade de períodos;
- F1: entrada de capital no período t (quanto vai receber);
- i: taxa interna de retorno.
Esse cálculo pode ser feito manualmente. Basta saber as informações que correspondem a cada critério.
No entanto, o modo prático e eficiente da tecnologia possibilita a você acessar diversos sites que oferecem planilhas de Excel prontas para realizar a operação. É só descrever sua situação.
Saber a TIR é importante para comparar os índices finais entre os investimentos oferecidos a você, independentemente do tipo, seja fundos, poupança, títulos públicos, etc.
Outro detalhe importante é que a TIR oferece subsídios para analisar o risco das operações, indicando se você prossegue ou abandona, procurando outra opção mais atrativa. Além disso, através do cálculo da taxa, é possível realizar o cálculo de retorno dos mais diferentes tipos de investimentos com o mesmo critério, como por exemplo mesmo valor disponibilizado em tempos diferentes ou valores diferentes com o mesmo tempo, e assim por diante.
- A TIR permite analisar a viabilidade dos projetos financeiros a partir da estimativa inicial e de retorno;
- O cálculo da TIR indica se o investimento vai ou não valorizar seu dinheiro;
- Quanto maior for percentual da TIR, mais indicado é o investimento.
Além disso, lembre-se que não é indicado decidir por um investimento sem antes analisá-lo: colete as informações, faça cálculos, pondere, e só depois decida. Afinal, você deve cuidar do seu dinheiro.
Agora clique aqui para entender o que é rendimento.
TIR é a sigla para a Taxa Interna de Retorno. Trata-se de uma taxa de desconto hipotética, ou seja, serve para prever o quanto pode render o investimento em um projeto.
Essa taxa é demonstrada em percentual e, para ser calculada, usa-se a mesma periodicidade dos fluxos de caixa do projeto. O objetivo de aplicar a TIR é o de igualar o valor de um investimento com os seus respectivos retornos no futuro.
Afinal, quando se quer realizar um investimento, espera-se que, pelo menos, o seu retorno seja igual ao seu custo. Claro que, em geral, ao se fazer um investimento, espera-se que o retorno seja maior do que o dinheiro gasto.
Portanto, a TIR ajuda nesse sentido, verificar qual deve ser a taxa de retorno de um investimento para que ele tenha valido a pena. Como dito, essa taxa pode ser calculada antes do investimento ser realizado, de maneira a contribuir com a tomada de decisão.
Como calcular a TIR
A TIR se tornou uma metodologia muito usada para verificar a viabilidade econômica de um projeto, pois é simples de interpretar. Afinal, é apresentada em percentual de rentabilidade. Além disso, para essa análise é preciso comparar essa taxa com a Taxa Mínima de Atratividade (TMA).
A TMA indica o percentual mínimo que um projeto deve ter de retorno para que seja considerado viável. No Brasil, costuma-se usar a taxa Selic como referência para a TMA, afinal, se um investimento não render mais que a taxa Selic, então não vale a pena correr qualquer tipo de risco para ter esse retorno.
Outra sigla que se deve conhecer para esse cálculo é VPL - Valor Presente Líquido, da qual já temos texto aqui no Mais Retorno. É recomendável realizar a leitura posterior aqui no site.
Através dessas informações, é possível chegar à fórmula da TIR:
Onde:
- VPL = Valor Presente Líquido;
- Capital = valor do investimento;
- N = quantidade de períodos;
- Ft = entrada de capital no período t;
- i = taxa interna de retorno.
Para encontrar a TIR você deverá encontrar (por tentativa e erro) a taxa de juros que zera o valor do VPL para esse projeto.
Desse modo, o VPL é sempre igual a zero; o capital refere-se ao que é investido inicialmente, sendo que na fórmula, deve aparecer como um valor negativo; o N é o período a ser analisado (como um ou dois anos, por exemplo); o Ft é o quanto entra (ou sai) de dinheiro em um determinado mês.
Uma forma mais simples de encontrar a TIR é por meio de calculadoras financeiras (como a HP-12C) ou com a função “TIR” do Excel.
Interpretação da TIR
Ao se calcular a TIR, é possível chegar a três diferentes resultados. Se a TIR for maior do que a TMA quer dizer que o investimento é atrativo economicamente.
Se a Taxa Interna de Retorno apresentar um resultado igual à TMA significa que, em termos financeiros, o investimento é indiferente. Por fim, se a TIR for menor do que a TMA, então, não é um investimento que ofereça ganhos financeiros.
Portanto, o melhor investimento a ser feito é aquele que apresentar a maior Taxa Interna de Retorno.
Vantagens da TIR
Calcular a TIR é uma medida muito importante para empresas e profissionais que realizam investimentos no seu negócio. Afinal, entende-se que investimento são os gastos que se tem com algo que vai dar retorno econômico.
E, para certificar-se que se trata de um bom negócio, o cálculo da Taxa Interna de Retorno mostra se isso pode acontecer ou não. Além disso, trata-se de um método amplamente usado e aceito no mundo das finanças.
E mais, é bastante fácil de interpretar, sendo que entre dois projetos, o mais viável financeiramente será aquele que apresentar a maior TIR.
Desvantagens da TIR
Mesmo com todas as suas vantagens, o método também possui alguns pontos negativos, como o fato de não apresentar o risco que a empresa corre com um determinado investimento.
Afinal, o cálculo da TIR exibe somente que retorno esperar, mas não quais são as potenciais perdas. Portanto, trata-se de uma métrica importante a ser avaliada na hora da tomada de decisões, porém, não a única.
Quer um bom motivo para aprender como calcular a TIR? Esse conhecimento pode te ajudar a avaliar se vale ou não a pena fazer uma determinada aplicação financeira.
A TIR, sigla para Taxa Interna de Retorno, é um método usado na engenharia econômica para avaliar a viabilidade de projetos e investimentos. Ela calcula a taxa de desconto que um fluxo de caixa deve ter para que seu Valor Presente Líquido (VPL) seja igual a zero. Assim, a TIR é uma taxa de referência usada para avaliar um investimento que pode ter retorno zero.
E você deve concordar que é muito mais seguro fazer uma aplicação depois de conhecer a rentabilidade que ela oferece, certo? Então, siga a leitura para descobrir como calcular a TIR.
Como Calcular a TIR: passo a passo
A TIR é calculada para um investimento que não gera lucro nem prejuízo, ou seja, para um VPL igual a zero.
Assim, considera-se a soma da entrada do fluxo de caixa menos o investimento inicial.
Veja a fórmula:
Nela:
- FC = Fluxos de caixa
- i = período de cada investimento
- N = período final do investimento.
A fórmula parece bem complicada? E, na verdade, ela é mesmo. Por isso, não é indicado tentar fazer o cálculo manual, rabiscando no papel.
Como a TIR não pode ser calculada de forma analítica, nessa hora a tecnologia pode dar uma mãozinha. Para encontrar seu valor, podemos usar algum programa, como o Excel, ou mesmo uma calculadora financeira.
No Excel, a fórmula “=TIR()” permite encontrar a TIR de maneira precisa e rápida. Você ainda pode tentar descobrir o valor da TIR usando o método de erro e tentativa, como vamos mostrar agora – mas já adiantamos que também não é exatamente fácil.
Como calcular a TIR por tentativa e erro
Vamos trazer um exemplo prático para entendermos melhor como calcular a TIR pelo método de tentativa e erro.
Imagine que a sua empresa vai fazer um investimento de R$ 200 mil inicialmente, e que a previsão aponta para um retorno de R$ 100 mil no primeiro ano e de R$ 110 mil no segundo.
Para fazer os cálculos, o primeiro passo é igualar o VPL a zero e substituir os outros valores nesta outra fórmula:
Em que:
- FC = investimento inicial, a entrada de capital.
- t = cada período
- T = período total
- VPL = Valor Presente Líquido
- TIR = Taxa Interna de Retorno.
Assim temos:
- VPL = 0 = – 200.000 + 100.000/(1+TIR) + 110.000/(1+TIR)2
Como calcular a TIR na tentativa e erro, então?
Vamos imaginar que a TIR seja um valor qualquer entre 1% e 5%. Portanto, vamos substituir a TIR por esses valores na fórmula.
Para TIR = 1% temos:
- VPL = 0 = – 200.000 + 100.000/(1+0,01) + 110.000/(1+0,01)2 = 6,84
Para TIR = 5% temos:
- VPL = 0 = – 200.000 + 100.000/(1+0,05) + 110.000/(1+0,05)2 = – 4,98
Observando esses resultados, é possível concluir que, para que VPL seja igual a zero, a TIR tem que estar em algum ponto entre 1% e 5%.
Dando continuidades às tentativas, chegamos ao valor de 3% para TIR.
E o que isso quer dizer?
Se o retorno exigido for menor do que 3%, então, o investimento é viável. Por outro lado, se for igual ou maior que 3%, então, não há viabilidade nele.
Calculando a TIR pelo Excel
O que você achou do método de tentativa e erro? Um pouco complicado e trabalhoso, não é mesmo? A verdade é que tem como calcular a TIR dessa forma, mas fica muito mais fácil usando o Excel. Vamos a um exemplo prático?
Supondo que a sua empresa fará um investimento inicial de R$ 200 mil, com previsão de retorno de R$ 60 mil no primeiro ano, R$ 65 mil no segundo, R$ 72 mil no terceiro e R$ 80 mil no quarto.
Para a calcular a TIR usando o Excel, você deve colocar todas esses valores em uma tabela. Depois, basta inserir na última linha a função para o cálculo da TIR, que é: =TIR().
Nesse caso, encontramos a TIR igual a 14%.
Muito mais fácil, concorda?
TIR x TMA, a Taxa Mínima de Atratividade
A TIR se mostra útil quando seus valores são comparados com os da TMA, a Taxa Mínima de Atratividade. Ao considerar o percentual de retorno, ela pode ser empregada para avaliar a qualidade dos investimentos, fazendo isso de forma segura, já que leva em conta o valor do dinheiro ao longo do tempo.
E onde a TMA entra nisso?
Ao definir a partir de qual valor um investimento ou projeto dá lucro, a Taxa Mínima de Atratividade potencializa a TIR, digamos assim. É que ela possibilita comparar investimentos variados, conforme o retorno desejado de cada um.
Quando a TIR se mostra maior que o custo de capital (que corresponde à TMA), está aí um indicativo de que o projeto é viável.
Como analisar o resultado da TIR
Agora que você já viu como calcular a TIR, vamos falar sobre como usar o resultado para analisar a viabilidade de um investimento ou projeto.
A TIR, como dissemos, é uma taxa de referência usada para avaliar um investimento que pode ter retorno zero. Ou seja ,ela pode ser usada para calcular a atratividade de um projeto.
Assim temos:
- Se TIR for maior do que a TMA, então, o projeto é viável
- Se TIR for menor do que a TMA, então, o projeto não é viável e deve ser cancelado
- Se TIR for igual a TMA, então, o projeto é neutro, e fica a cargo dos gestores e investidores decidirem se devem ou não dar continuidade a ele.
Apesar de ser uma ferramenta muito tentadora, a TIR não deve nunca ser o único método de se avaliar um projeto. O uso isolado da TIR pode culminar em decisões erradas, sobretudo para avaliar dois projetos com prazos distintos.
Por isso, o ideal é usar a TIR em conjunto com outros métodos, como Payback e o Valor Presente Líquido. Então, a dica final é que veja este artigo como um ponto de partida para o seu aprendizado.
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